黄金市场
2019-03-
1.黄金商场及其发展在世界范围内，黄金商场是金融商场的重要组成部分，是专门从事黄金业务的经营场所，主要分布在资本主义国家的经济中心城市。目前国内还没有黄金商业商城。世界上最早的国际金融商城诞生于19世纪初的英国伦敦。在这个商场里，黄金可以自由交易，金币可以自由兑换。来自英联邦黄金生产国的黄金大部分被运到伦敦采金场，然后通过商业运输到世界其他地方，于是黄金购物中心逐渐形成。在第二次世界大战之前和期间，资本主义国家规定黄金必须出售给官方的外汇管理机构或指定的国家银行，这极大地限制了黄金的自由交易。伦敦黄金商城关闭了15年。第二次世界大战后，瑞士苏黎世率先进入国际黄金商场行列。1954年3月，伦敦黄金商城从无到有开业。20世纪70年代，纽约、芝加哥和香港先后成为重要的国际黄金商场。在这些黄金商场，国际国家可以在24小时内陆续开展黄金业务。目前，全球约有40家黄金商场。欧洲的黄金商场分别位于伦敦、苏黎世、日内瓦、巴黎、布鲁塞尔、法兰克福、米兰、罗马、里斯本、阿姆斯特丹、维也纳、斯德哥尔摩等。亚洲则分散在迪拜、贝鲁特、卡拉奇、孟买、新德里、马德拉斯、加尔各答、澳门、香港、东京、曼古、新加坡、马尼拉等地；非洲最著名的黄金购物中心在斯里兰卡、达喀尔、的黎波里、吉布提、开罗、亚历山大和卡萨市的金沙萨。美国有多伦多、蒙得维的亚、加拉加斯、墨西哥城、布宜诺斯艾利斯、里约热内卢、圣保罗、巴拿马城等等。1975年，美国承诺私人黄金业务后，黄金业务领域包括纽约、芝加哥、底特律和旧金山。上述黄金商场多为区域性商场，首先满足附近国家的工业厂商、珠宝商、私人仓储和一般买家的需求；有的是国内的商场，其中最大的是巴黎商场；一些是国际购物中心，其中最大的是伦敦和苏黎世，大多数国际黄金交易都在这里进行。在一些不允许私人黄金交易的国家，有非法的黄金购物中心，被称为黑暗之地。一般来说，暗市场的黄金价格高于自由市场，从而呈现出日益猖獗的黄金走私集团。印度是黄金走私最严重的国家。走私到印度的大部分黄金都要经过阿拉伯联合酋长国的迪拜。从迪拜经阿拉伯湾到印度是世界上最热闹的黄金走私之路。2.黄金商场的经营目标和交易者黄金商场的黄金主要是金条、金块和金币。金条一般重量为1公斤；金砖一般重量为1公斤至12.5公斤；最受欢迎的金币有南非的克朗特金币、英国的金镑、法国的拿破仑金币、美国金币、拉丁币和银联法郎金币、德意志帝国马克金币等。自20世纪70年代以来，金币业务得到了很大发展。金币业务不是按照面额进行的，而是基于黄金的市场价格，按照远高于面额的报价进行交易。作为购买者，黄金市场上的交易者存在：黄金生产国的黄金采矿业，持有黄金出售的团体或个人，希望黄金价格看跌的投机者，以及各国的中央银行。作为卖方，黄金市场上的交易者将自己呈现为各国的中央银行、希望保持价值或贡献资金的买家、希望看好黄金价格的投机者以及将黄金用于工业用途的企业。一些国际金融机构，如国际清算银行和国际趋势基金，也参与黄金业务。国际金商是黄金商场的强大参与者，他们通过从事特许代理、在期货，做生意、做中介事务、开展套利事务来盈利。3.黄金现货商场、期货商场所谓黄金现货商场，是指主要经营金块(砖)、金锭、金条、金币等黄金现货业务的黄金商场。
现货黄金物件通常在交易后两天内交付。私人集团新发掘的黄金业务多为物商，客户购买的黄金可自行储运或委托金商朝保管。至于大宗黄金商场，他们很少带东西送货，基本都是选择书转的方式。这是因为大部分国际金矿都储存在英国和美国。发生黄金业务时，只需更改存单上的标签标题，无需直接将黄金送出仓库出货。这样既节省了运输保险，又防止了运输的危险。世界各地金店的黄金价格通常以伦敦的价格为基础。所谓黄金期货商场，是指以黄金为主，期货期货为现货对称，一定周期内要交割的黄金商场。在期货，生意通常从双方签订合同开始，先交定金，然后在预定日期处理交货。期货的业务可分为对冲业务和投机业务。套期保值业务是人们购买黄金的一种黄金业务，目的是防止货币和白银贬值或政治动荡，从而保存货币和白银的实际价值，或者也许是防止金价的损失受到动摇。一般保值的方法是同时利用不同黄金市场黄金价格的差异，在便宜的一方买入，在高的一方一起卖出，从而获得差价收益。投机业务是利用黄金价格的波动，衡量未来黄金价格的涨跌趋势，买入做空卖出，从中获取投机利润。套期保值业务和投机业务往往交织在一起，都具有投机性，实践中很难区分。期货业务的商务报价一般以现货报价为基础，同时考虑期货条款的利息。伦敦和苏黎士是世界上最大的黄金现货商场，而纽约、芝加哥和香港是世界上最重要的黄金和期货商场。现在伦敦黄金商城也是非常重要的黄金和期货商城。【下】黄金业务多为现货业务，期货也有部分业务现在黄金和期货业务受欢迎的主要原因是投机性。大多数期货商人的主要意图是从差价中获得收入或防止黄金价格波动的损失。4.伦敦黄金商城伦敦黄金商城历史悠久。19世纪初，伦敦是金条、黄金供应和金币交换的中心。1919年9月，伦敦开始实行按天计价原则。英联邦的黄金生产国，如南非、澳大利亚和加拿大，将黄金运到这个商场进行供应。从那以后，伦敦一直是世界上最大的黄金购物中心。第二次世界大战期间，伦敦黄金商城。
歇业，长达15年后，直到1954年3月才从头开业。 伦敦之所以成为国际首要黄金商场，首要是因为它具有许多有利条件。首要，国际最大的产金国南非受英国操控；其次，伦敦商场的组织机构和设备比较健全，事务人员的技能和运营水平比较高，能够担任黄金的供应、转运和调剂等项使命。 从60年代开端，美元危机频频迸发，黄金商场剧烈动乱，特别是1968年迸发的抢购黄金特大风潮，迫使伦敦黄金商场封闭15天。在此期间，很多黄金被运往苏黎世黄金商场。之后南非新产黄金的80%进入苏黎州商场。从此伦敦黄金商场展开遭到苏黎世黄金商场的竞赛而大为削弱。不过，迄今伦敦黄金商场的黄金报价改变仍然是国际金市的晴雨表。 伦敦黄金商场运营黄金、白银生意大金商有5家：（1）英卡特•戈德斯米德公司；（2）夏普斯•皮克斯利公司；（3）罗思紫尔德父子公司；（4）约翰逊•马瑟公司；（5）塞缪尔•蒙塔克公司。其间，以罗思柴尔德父子公司事务量为最大，位置最高，又是英格兰银行在黄金商场的署理人。5家金银商每天上下午在罗思柴尔德父子公司聚会，依据金银供求数量改变，协商成交报价，即挂牌报价，此进程称为定价。 伦敦黄金商场一向以现货生意著称，没有期货商场。直到1982年4月19日是，才开设黄金期货商场，不过生意量不算太大。 5.苏黎世黄金商场 苏黎世黄金商场是国际最大的黄金生意商场之一。它经销南非新产黄金的80%，国际第二大产金国原苏联也一向是它的首要客户。 第二次国际大战之后，瑞士很快开端了黄金的自在生意。当伦敦黄金商场经过封闭15年之久从头敞开时，苏黎世黄金商场已展开成为一个令人瞩意图国际黄金生意场所。跟着苏黎世的黄金生意数量的不断增加，使之超过了前史悠长的伦敦黄金商场。 瑞士的黄金生意事务首要由三大银行（瑞士联合银行、瑞士信贷银行、瑞士银行）承做。它们凭仗散布广、密度高的分支机构，与国际各地树立了结实的联络；凭仗优秀牢靠的效劳和信誉、卓著的功率，稳固和展开了一批固定的客户和牢靠的生意途径。 苏黎世是瑞士四大黄金生意城市（日内瓦、巴塞尔、基亚索和苏黎世）的中心，是国际其它黄金供应商场的首要直销地。上述三大银行作为黄金生意的中间人，它们首要采纳从产地直接购进黄金和从伦敦黄金商场购进黄金的运营方法，尔后经过苏黎世黄金商场将黄金销往国际各地。 1980年前，瑞士政府对黄金进出口和黄金生意都不加约束，也不征收任何税款，之后，决议收取5.6%的黄金供应税，但这个税率低于其他国家，因而并不影响瑞士黄金生意商场的展开。 6.纽约黄金商场 美国有两大黄金商场，一是纽约产品生意所，一是芝加哥国际钱银商场。曩昔美国政府制止私家具有黄金，出资者只能购买金矿股票。1974年，美国政府废弃制止美国居民具有黄金的法则今后，纽约黄金商场才敏捷展开起来。纽约黄金商场以期货为主。因为其把黄金当作一种普通产品来生意，所以黄金期货商场就树立在纽约产品生意所内。纽约是最大的国际金融之一，美国财政部和国际钱银基金组织又在此地拍卖黄金，因而纽约黄金期货商场树立不久，就跃居国际黄金商场领导位置。1976年，纽约产品生意所的黄金期货生意量为50万盎司，1979年上升到650万盎司。尔后，纽约黄金商场继续展开。不过，纽约黄金期货生意的适当部分都是买空卖空之类的投机活动。美国为了削减这类投机活动，增强出资者对商场的决心，所以对黄金商场的期货生意制订了种种约束办法，并树立了产品生意委员会，对黄金生意进行严格监督。 纽约黄金商场以100盎司黄金为根本成交单位，黄金成色为99.9%，生意首要目标是珠宝业和工业用户。[next] 7.香港黄金商场 香港黄金商场是在金银生意场的根底上展开构成的。1910年，香港建立金银生意场进行金银生意，但首要运营上海钞、西贡币和英、美及墨西哥等国的金币生意，不能算作真实的黄金商场。第二次国际大战迸发后，金银生意场被逼封闭。战后，金银生意场复业，黄金商场的展开遭到很大约束。之后，香港黄金商场进入了新阶段，在本来单一金银生意场的根底上，又增加了以伦敦方法运营的黄金商场（简称“当地伦敦黄金商场”），由此构成了一个颇具规模的国际性黄金生意商场。它与伦敦、苏黎世和纽约齐名，成为国际四大金市之一。 香港金银生意场是一个华资金商占极大优势的商场。它有会员195家，规则只要会员才干出场生意，非会员只能托付会员直接生意。 这个金银生意场有着稠密的传统地方色彩，其一是场内生意的黄金每条重是为5司马两（每司马两合金衡盎司），成色为99%，不管分量、成色和衡量单位均为国际商场惯用的标准不同；其二是场内全部生意全凭两边说一是一，不书合约，即只凭口头成交。尽管如此，会员从未发作互不认账的事。这种生意方法具有做法灵敏、成效方便和信誉昭著的长处。 金银生意场方法上是一个现货商场，但实践上是一个现货与期货合一的商场。在场内生意的黄金，规则每天处理一次现货交割，在交割时能够经过“息价”将现货主动调理为期货，将应处理交割的现货黄金逐日推延交割，变成无限期的期货。这种既是现货又是期货的灵敏生意方法，就是金银生意场的最大特色。所谓“息价”就是交货方和收货方的交收不平衡时，由两边协议不平衡部分的利息，这种议定的利息就称为“息价”。息价起到了调理现货和期货两者联络的效果。 当伦敦金商场是一个外资金商占主导位置的商场。这些外资金商是在1974年香港免除黄金进出口控制后连续来到香港的。他们的意图是要打进香港金银生意市，但屡遭失利，因而开办了这个商场。参加这个商场的首要有英国的五大金商和瑞士的三大金商，此外还有原联邦德国、美国、加拿大等国的公司，香港部分华资金商也参加了这个商场。这是一个无形的商场，既没有生意场所，也没有开市和收市时刻。全部生意活动都是由生意两边经过各种通讯设备，用问价和价格的方法进行。黄金生意均以美元计价，金每条分量为400盎司，成色为99.5%，交割地点在伦敦。 黄金产品期货商场于1980年8月建立，它是在原香港产品生意所的棉花期货、原糖期货、大豆期货以外新增设的一个商场。产品生意所备有4个生意场别离进行四种不同产品的期货生意。生意所的生意要由会员来参加。参加期金生意的有必要是又持有期金出市权的会员。黄金期货商场的生意方法适当正规，根本模仿芝加哥黄金期货商场方法进行生意。全部生意均须签立合约，合约最长达25个月。每一合约生意以100盎司为单位，黄金成色以99.5%为标准，交割地点在香港。 香港的三个黄金生意商场虽然在方法上是各自独立运营、但实践上却彼此联络成为一个全体。许多金商彼此跨市生意黄金，哪个商场有厚利就拥向哪里，这也是香港黄金商场的一大特色、当然也是推进商场展开的重要原因。
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