近日，六家领先的物流快递公司顺丰快递、童渊快递、中通快递、大云快递、申通快递、百世快递均发布了2019年全年财务报告。我们先看最重要的指标：营收、净利润、业务量、每张票的营收/成本。
数据来源：各企业、物流沙龙年报。
注意：
1)顺丰的收入是来自快递业务的收入，包括快递、快递、即时配送等业务；
2)2019年，大云已将配送费收入纳入全年营收，整体营收增速与单票价格增速数据仍无可比性；
3)2019年，申通转运中心自营率提升至90%，增幅较大。随着直营比例的提高，加盟商的中转费计入营收的比例也会提高，所以申通营收的增速和单票价格的下降比例依然无法比拟。
从这些数据中，我们总结了几个要点：
1)业务量方面，2019年中国申通整体业务量增速在所有企业中最高，整体业务量增速排名为：申通(44.2%)、大云(43.6%)。
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(42.2%)最佳(38.5%)童渊(36.8%)旧金山(25.8%)。但是我们也可以看到，在净利润下滑的大云、童渊、申通当中，申通也经历了最大幅度的下滑，说明行业内的竞争还是比较激烈的，采取了以利换市的方式来扩大规模。
2)单票价格方面，除大云(已包含在派送费内，数据无可比性)外，其他5家企业单票价格均有所下降。
其中，童渊单票价格跌幅为%，白石跌幅为11.1%，中通跌幅为%，均超过10%。可见，整个2019年价格战依然激烈。
从2020年一季度的情况来看，价格战并没有停止。在高铁免费、油价下跌的背景下，通达系给予网点的优惠措施大于2019年全年。不过，随着高速费的收回，以及货量的相对稳定，这场价格战不会持续太久。
从近日童渊、申通、百世快递、中通、大云发布的《关于调整快递价格的通知》可以看出，快递企业开始调整快递价格。毕竟整个“通达系”第一季度净利润下滑，快递加盟网点能盈利的很少，亏损严重。因此，在规模基本恢复的前提下，净利润的提升将成为下一步的重点。
3)归属于母亲的净利润方面，
2019年全年，顺丰依然领先，达到1亿元，也是增速最高的，同比增长%。主要原因是在2018年新业务投资达到高峰后，顺丰在新业务布局上取得了初步成效。同时得益于各项科技成果的应用和有效的成本控制措施，进一步释放了降本增效的效果。2019年全年，中通、大云、童渊、申通归母净利润分别增长26%、-1.88%、-%和-。
2019年，受价格战影响，净利润出现一定程度下滑，其中申通下滑幅度最大。另一方面，在行业激烈的竞争环境下，一方面是为了争夺服务和消费者体验，另一方面是为了争夺快递企业可以给网点的利润率。核心是优化成本。从2019年的中转成本分析可以看出，中通在成本控制上还是有一定优势的。
数据来源：各企业、物流沙龙年报。
4)市场份额方面，CR6、CR8连续两年增长，市场集中度进一步加强。
与2018年全年相比，2019年中通和大云的市场份额增幅最大，分别达到2.28%和1.99%。2016年后，中通保持市场份额领先地位，2019年全年达到%，领先优势明显。
在此期间，时间，中通通过其科技能力降低了综合成本，从而带动了净利润的快速增长
值得注意的是，2020年一季度，顺丰快递凭借直销优势推动业务量大幅增长，电商优惠项目持续增长，部分防疫防护用品需求大幅增加。顺丰Q1业务量增长75.15%，市场份额为近五年最高，达到13.7%，同比增长5.7%。第一季度整体排名：从排名来看，大云(15.2%)、顺丰(13.7%)、童渊(13.3%)和申通(8.9%)。当然，由于特许快递企业已于4月复工复产，我们可以继续观察顺丰4月业务量的增长情况，这对顺丰来说是一个考验。如果还保持高速增长，说明顺丰快递的“特价”有很大的竞争力。
5)经营成本方面，这一块其实很难横向比较，因为各个企业的财务报告公布的口径不一样。
比如申通自营部分的中转中心是90%，中转成本数据还是无法比拟的；中通单件的总收入/成本不包含在派遣费中；童渊的网络转让费比较独特，主要是协调全网的补贴。
因此，结合各快递企业的现状，估算如下：
数据来源：各企业、物流沙龙年报。
注意：
1)带星号的数字为估计值，仅供参考；
2)中通单件的总收入/成本不计入派遣费；
3)申通自营部分中转中心为90%，中转费用数据仍无可比性。
总的来说：
结合可比口径单票收入：
大云(3.19)申通(3.11)童渊(2.95)白石(2.88)；
运输成本：
童渊(1.05)大云(1.09)中通(1.14)白石；
运输成本：
中通(0.62)童渊(0.69)大云(0.73)白石(0.76)；
运营成本：
大云(0.33)中通=白石(0.34)童渊(0.36)；
交付成本：
童渊=白石(1.52)申通(1.69)大云(1.73)。
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