蒂莫西马萨德 市场波动期货市场不应“背黑锅”马萨德巨蛇

erjian2021-10-1719011

9月8日,美国商品交易委员会前主席蒂莫西马萨德在2017年第二届中国(郑州)国际期货论坛主论坛上,结合美国衍生品市场监管经验,就国际衍生品的发展和监管趋势发表了自己的看法。

首先,他表示,当经济动荡、泡沫巨大时,期货市场往往被误认为原因之一。这就像收到一封糟糕的信,然后责怪寄信人。在期货发展的历史上,这种情况经常发生,创新往往会带来问题,社会也会对问题做出不好的反应。但事实上,期货市场对经济有很大的价值,而期货市场有三个方面来实现经济的价值。如何实现价值最大化,实现价值和期货价值的挑战和机遇有助于企业对冲风险。

期货市场的创新是从农业开始的,交割的灵活性释放了期货最后的限制,另一个是技术推动了期货市场的创新和发展,在风险控制和交易方面。他认为,期货与其他金融有关联,也能起到分配价值和风险的作用。创造新的金融工具可以改变价值和风险,期货的发展是金融发展不可或缺的一部分。金融衍生品的重要性在于对冲风险,帮助企业应对波动。

他说,期货市场可以发现价格,管理金融风险,分配和对冲风险和价值。那么如何实现价值,以及中国做了什么来实现期货?的价值中国的交易所结构基本完善,但是期货市场没有中国现货市场大。自纸币发明以来,中国有着悠久的金融创新历史,但中国的金融市场并不是很早就被创造出来的。

如果中国想让期货市场发挥作用,其中一个关键问题是,中国期货市场有很多散户投资者,需要更多的参与来对冲风险。只有期货市场有了良好的制度,企业才能最大程度地参与期货市场。美国期货市场一直吸引着不同的交易者,并在不断修订和完善期货合约制度。期货市场必须得到全世界的关注,因为现货市场本身就是一个全球性的交易,尤其是金属原油。随着中国市场走向国际化,它必须吸引更多的国际参与者。

“在我任职期间,我非常重视中国市场,也和中国证监会的所有成员保持着良好的关系。中国和美国的期货市场处于不同的发展阶段,两国的经济也有很大不同,但我们可以相互合作,相互学习。”他说。监管框架将影响期货市场能否实现价值最大化。美国虽然有非常好的监管框架,但并不完善,需要调整。调整原则主要包括推进集中结算、风险管理要求、打击不法分子等。但他们不会过度干预市场。

他认为,监管框架应该有意屈从于消费者。让参与者自己制定合同,监管者只监督评估合同是否会被操纵,而不是干预市场创新。监管框架应该为创新服务,创新是金融的血液。

关于期货市场面临的挑战,他表示,有必要关注金融危机、政策改革对期货市场的影响以及反全球化趋势对衍生品市场的影响。其次,技术创新为金融创新带来了新的动力。监管者应该避免阻碍这些技术创新,监管者也应该面对自动化交易带来的新情况的挑战。

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